Ako poseduješ jednu kompaniju i ona propadne, izgubiš sve što si uložio. Ako poseduješ pedeset kompanija i jedna propadne, izgubiš mali deo. To je diverzifikacija u jednoj rečenici. Ona ne znači da ćeš više zarađivati. Ona čini da jedna greška, bilo da je to loša kompanija ili loša zemlja, može mnogo manje da ti naškodi.
Pre nego što počnemo: šta ti misliš?
Podeliš €1,000 jednako na 50 kompanija. Jedna od njih bankrotira i njene akcije postanu bezvredne. Koliko gubiš?
✗ Propala je samo jedna od 50 kompanija, pa ostalih 49 delova i dalje postoji.
✗ Previše: svaka kompanija je dobila €1,000 ÷ 50 = €20, a ne €200.
✓ Tačno: svaka kompanija je dobila €20, pa jedna potpuna propast košta €20, što je 2% novca.
✗ Kompanija koja bankrotira stvarno može da padne na nulu, pa je taj deo od €20 izgubljen.
Rizik jedne korpe
Čak i velike, poznate kompanije mogu da propadnu. Neki proizvod izađe iz mode. Pojavi se novi konkurent. Menadžer donese lošu odluku ili napravi prevaru. Cela industrija može da se smanji. Svaki od ovih rizika pripada jednoj kompaniji ili jednoj industriji, a ne celom tržištu.
Kada je sav tvoj novac na jednom mestu, taj jedan rizik je ceo tvoj rizik. Kada je novac podeljen na mnogo različitih kompanija, jedna propast postane mala ogrebotina:
| Kako deliš €1,000 | Jedna kompanija padne na nulu | Gubitak u % |
|---|---|---|
| 1 kompanija | −€1,000 | −100% |
| 10 kompanija, po €100 | −€100 | −10% |
| 50 kompanija, po €20 | −€20 | −2% |
Širok često drži stotine ili hiljade kompanija odjednom. To je jedan od glavnih razloga zašto ih ljudi koriste. (Pogledaj Indeksni fondovi i ETF-ovi.)
Brza provera
Koju vrstu rizika diverzifikacija najviše smanjuje?
Korelacija jednostavnim rečima
Posedovanje mnogo stvari pomaže samo ako se sve ne kreću na isti način. je reč za to koliko se dve stvari kreću zajedno.
Zamisli dve male radnje na istoj plaži. Jedna prodaje sladoled, druga kišobrane. Sunčanih dana radnja sa sladoledom dobro radi. Kišnih dana dobro radi radnja sa kišobranima. Da poseduješ obe, tvoj prihod bi oscilirao manje nego sa bilo kojom od njih posebno. One imaju nisku ili negativnu korelaciju.
Sada zamisli dve radnje sa sladoledom na istoj plaži. Dobro i loše im ide istih dana. Kada poseduješ obe, posao ti je duplo veći, ali se oscilacije ne smiruju. One imaju visoku korelaciju.
U investiranju:
- Dve kompanije iz iste industrije i iste zemlje često se kreću zajedno.
- Kompanije iz različitih industrija i zemalja kreću se zajedno manje.
- Različite vrste imovine, kao što su , i gotovina, često se ponašaju različito jedna od druge.
Rešen primer: Dve investicije koje se ne kreću zajedno
Uložiš €5,000 u investiciju A i €5,000 u investiciju B, ukupno €10,000. U lošoj godini A padne 30%, a B poraste 10%.
- A: €5,000 postane €3,500 (−€1,500).
- B: €5,000 postane €5,500 (+€500).
- Ukupno: €9,000, pad od 10%.
Da si svih €10,000 stavio u A, imao bi €7,000, pad od 30%. Kombinacija je ipak izgubila novac, ali mnogo manje. Imaj na umu da te je B kočila i u godinama kada je A brzo rasla. To je cena mirnije vožnje.
Brza provera
Svojim rečima, šta znači visoka korelacija?
Šta diverzifikacija ne može
Diverzifikacija je moćna, ali ima granice.
Ne uklanja tržišni rizik. Kada je cela privreda u problemu, većina kompanija pada zajedno. Tokom pada tržišta, investicije koje se obično kreću odvojeno mogu odjednom da padnu u isto vreme. Diverzifikovani investitor i dalje gubi novac u lošoj godini. On samo izbegne dodatni rizik da propadne jedna kompanija. (Pogledaj Usponi i padovi.)
Ne pomaže ako je sve ista stvar. Pet fondova koji drže iste velike kompanije nisu pet korpi. To je jedna korpa sa pet etiketa, i često sa pet provizija. Proveri šta fondovi zapravo drže.
Može da se krije u tvom životu van investiranja. Ako radiš u nekoj kompaniji i svoju ušteđevinu uložiš u tu istu kompaniju, i posao i novac ti zavise od iste stvari. Ako ona propadne, možeš da izgubiš oboje odjednom. Isto važi ako ti je sva ušteđevina na tržištu tvoje zemlje, a i prihod ti dolazi odatle.
Brza provera
Poseduješ pet različitih fondova koji svi drže iste velike kompanije. Da li si dobro diverzifikovan?
Kako da portfolio ostane u formi
Vremenom deo koji je najbrže rastao postane veći deo tvog novca. Zamisli da počneš sa €6,000 u akcijama i €4,000 u obveznicama, što je kombinacija 60/40. Akcije porastu 25%, a obveznice se ne pomere. Sada imaš €7,500 u akcijama i €4,000 u obveznicama. Akcije su sada oko 65% ukupnog iznosa, pa nosiš veći rizik nego što si planirao.
znači vraćanje na , na primer jednom godišnje. Prodaš malo onoga što je poraslo ili uložiš nov novac u ono što je palo. To je jednostavno pravilo koje te tera da kupuješ jeftinije i prodaješ skuplje bez pogađanja.
Ovo je edukacija, a ne savet. Prava kombinacija zavisi od tvojih ciljeva, tvog vremenskog horizonta i tvoje zemlje. Proveri svoju situaciju.
Glavne pouke
- Diverzifikacija znači da poseduješ mnogo različitih stvari, tako da jedna propast ne može da napravi veliku štetu.
- Kada novac podeliš na 50 kompanija, jedan bankrot košta 2% novca umesto 100%.
- Korelacija pokazuje koliko se dve stvari kreću zajedno. Niska korelacija je ono što kombinaciju čini mirnijom.
- Diverzifikacija ne uklanja tržišni rizik. Tokom pada tržišta mnogo toga može da padne zajedno.
- Posedovanje mnogo fondova koji drže iste kompanije nije prava diverzifikacija.
Probaj ovo
Napravi spisak svega što poseduješ, a ima vrednost u novcu: ušteđevina, investicije, penzija, nekretnine, čak i tvoj posao. Pored svake stavke zapiši šta bi moglo da joj smanji vrednost. Onda zaokruži stavke koje bi pogodio isti događaj. Te zaokružene stavke su jedna korpa.